券商預(yù)測電信聯(lián)通5G共建共享：基站數(shù)量或減少20%-30%

中國聯(lián)通董事長兼首席執(zhí)行官王曉初坦言：“政府鼓勵(lì)運(yùn)營商在資源上共建共享，因?yàn)?G投資非常大。中國聯(lián)通一定會(huì)參加某一家或者是多家合作的局面。”

日前，中國聯(lián)通正式發(fā)布公告稱，將與中國電信進(jìn)行5G網(wǎng)絡(luò)共建共享合作，為5G建設(shè)按下“加速鍵”。

中國聯(lián)通表示，與中國電信進(jìn)行5G網(wǎng)絡(luò)共建共享合作，將有助于降低5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)維成本，高效實(shí)現(xiàn)5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋，快速形成5G服務(wù)能力，增強(qiáng)5G網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)的市場競爭力，提升網(wǎng)絡(luò)效益和資產(chǎn)運(yùn)營效率，達(dá)成雙方的互利共贏。

然而，業(yè)內(nèi)一直存在一種擔(dān)心，怕共建共享將對(duì)于5G資本開支形成擠壓。中信建投研報(bào)指出，“共建共享或?qū)⒖s短5G投資周期，市場從預(yù)期的4-5年或?qū)嚎s到3-4年，但預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)相關(guān)公司的業(yè)績兌現(xiàn)出現(xiàn)較大影響。”

此外，不少券商也均對(duì)這一影響做出了相應(yīng)的定量測算。

西南證券表示，從結(jié)構(gòu)上看，按不利因素排序，受影響最大的依次為，器件>設(shè)備> 運(yùn)營（產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)），基礎(chǔ)設(shè)施>無線>傳輸>數(shù)通>系統(tǒng)平臺(tái)（投資結(jié)構(gòu)）。

財(cái)通證券表示，共建共享推出后，5G市場規(guī)模或面臨一減兩增的因素共振。其一，聯(lián)通和電信共建共享或使5G基站數(shù)量減少20%-30%；其二，共建共享或會(huì)帶來設(shè)備和運(yùn)營費(fèi)提升15％，彌補(bǔ)數(shù)量下滑的影響；其三，廣電加入5G建設(shè)有望帶來10％的增量建設(shè)需求。因此，綜合來看，共建共享對(duì)通信行業(yè)的整體影響在-5%到-8%，影響有限。

相對(duì)而言，申港證券相較西南和財(cái)通證券則相對(duì)樂觀。他們一致認(rèn)為，“2019年5G的建設(shè)不受共建共享影響，一旦雙方的建設(shè)和運(yùn)維方案明確，相比4G各自的重復(fù)建設(shè)，共建共享可更快的推動(dòng)兩家的網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍，追趕移動(dòng)。”

華創(chuàng)證券指出，5G共建共享這一方案，政府保持樂觀其成的態(tài)度，而且弱勢運(yùn)營商在積極推動(dòng)，但是強(qiáng)勢運(yùn)營商和全部設(shè)備商均較為消極。預(yù)計(jì)，近期會(huì)有一個(gè)決策或者指引出臺(tái)。

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